Nachhaltigkeit in der Geldanlage – was versteht man darunter?
"Nachhaltigkeit ist kein Anlagestil. Vielmehr gilt es, nachhaltige Kriterien über alle Anlageklassen hinweg zu integrieren." (http://www.portfolio-footprint.ch/)
Fast alle Autoren stimmen darüber überein, dass Nachhaltigkeit bei Geldanlagen nicht nur Investitionen in mehr Umweltschutz bedeuten kann, sondern dass Nachhaltigkeit bei Geldanlagen zumindest drei Dimensionen beinhalten muss:
•ökonomische Nachhaltigkeit
•ökologische Nachhaltigkeit und
•soziale Nachhaltigkeit.
Im Englischen spricht man von „people – planet – profit“, der sog. „Triple Bottom Line“, benannt nach dem britischen Buchautor John Elkington und seit 2009 verwendet von der EU-Kommission.
Es gibt also keine einfache Definition.
Geldanlagen können nur dann als nachhaltig gelten, wenn sie die Ansprüche der Anleger in allen drei Bereichen erfüllen.
Wie kann man diese Anspruchsbereiche nun konkretisieren?
Konkretisierung der drei Nachhaltigkeitsdimensionen
Die Idealvorstellungen einer Nachhaltigkeit von Geldanlagen könnte man wie folgt definieren.
Nachhaltigkeitsdimensionen und ihre Zielsetzungen
Dimension |
Ökonomische Nachhaltigkeit |
Ökologische Nachhaltigkeit |
Soziale Nachhaltigkeit |
Ziel in Idealform |
Investition ist absolut und dauerhaft sicher - der Anleger erhält mit Sicherheit sein Geld in voller Höhe zurück (*) |
Investition verursacht keine Umweltschäden und leistet möglichst noch einen Beitrag zum Umweltschutz |
Investition verursacht keinen Schaden für die Menschheit und zieht keinen Profit aus dem Leid anderer Menschen, stattdessen leistet sie einen Beitrag zum öffentlichen Gemeinwohl + Investition verursacht oder beinhaltet keine Ausbeutung von Arbeitnehmern oder Zulieferern |
(*) Im Idealfall sollte eine Geldanlage in ökonomischer Hinsicht natürlich auch noch einen Ertrag abwerfen, zumindest den Ausgleich der Inflationsrate. Dieses Kriterium mussten wir allerdings aufgeben, da zumindest derzeit (Stand Mai 2013) nahezu keine sichere Geldanlage einen Zinsertrag über der Inflationsrate abwirft.
Sind diese Nachhaltigkeitsziele überhaupt erfüllbar?
Das Problem mit der Nachhaltigkeit besteht nun allerdings darin, dass es in der Realität keine 100%ige Nachhaltigkeit gibt. Selbst Unternehmen und Staaten, die sich wirklich und ernsthaft um Nachhaltigkeit bemühen, werden niemals vollständig nachhaltig sein (z.B. die Beeinträchtigung der Anwohner und die Verwendung von seltenen Metallen bei Windkraftanlagen).
Es gibt daher kein "nachhaltig" oder "nicht nachhaltig", sondern nur ein "mehr nachhaltig" oder "weniger nachhaltig".
Wir versuchen dem mit drei Qualitätsstufen in Form eines Ampelsystems Rechnung zu tragen:
rot = unter Nachhaltigkeitsaspekten abzulehnen
gelb = unter Nachhaltigkeitsaspekten bedenklich
grün = unter Nachhaltigkeitsaspekten empfehlenswert.
Qualitätsstufen nachhaltiger Geldanlagen
Wie kann man diese Ampelfarben nun präzisieren?
Unser Vorschlag hierzu sieht wie folgt aus:
Nachhaltigkeitsdimensionen und Qualitätsstufen
Dimension |
Ökonomische Nachhaltigkeit |
Ökologische Nachhaltigkeit |
Soziale Nachhaltigkeit |
Rot |
Anlage ist in hohem Maße unsicher |
Investition verursacht schlimme, dauerhafte und überwiegend nicht umkehrbare Umweltschäden und leistet keinen Beitrag zum Umweltschutz
|
Investition schlägt Profit aus dem Leid und der Ausbeutung anderer Menschen und erbringt keinerlei Vorteile für das Gemeinwohl |
Gelb |
Anlage ist unsicher |
Investition verursacht mittlere, derzeit übliche Umweltschäden, geringe Beiträge zum Umweltschutz
|
Investition profitiert aus der Benachteiligung anderer Menschen und erbringt nur geringe Vorteile für das Gemeinwohl |
Grün |
Anlage ist sicher |
Investition verursacht keine bzw. minimale Umweltschäden, möglichst sogar einen Beitrag zum Umweltschutz |
Investition behandelt andere Menschen fair und erbringt große Vorteile für das Gemeinwohl und Gemeinwesen |
Konkrete Umsetzung
Diese Definition von Nachhaltigkeit bei Geldanlagen mit ihren drei Dimensionen, ihre Zielsetzungen und Qualitätsstufen muss nun in ein Beurteilungsraster heruntergebrochen werden, das ganz konkrete Kriterien enthält, die eine schnelle und eindeutige Einstufung jeder beliebigen Geldanlage erlauben.
Einen konkreten Vorschlag hierzu finden Sie in der Rubrik "Kriterienkatalog".